關注Metamask與SEC訴訟戰？恐改寫整個加密生態

小狐狸錢包 Metamask 母公司 Consensys 在收到 SEC 的威爾斯通知（Wells Notice）後，已正式向 SEC 提起訴訟反擊。探討如果以太坊被 SEC 認定為證券，會帶來哪些影響？

Consensys 在訴狀中主要有三大訴求：

ㄧ、要求聯邦法院能宣布 ETH 不是一種證券；

二、任何基於以太幣是證券的前提下，對 ConSenSys 進行的調查都將違反行政程序法

三、希望法院能聲明 MetaMask 不是聯邦法律下的經紀商、提供抵押服務也不違反證券法。

首先最大的風險，如果以太坊真的被認定為證券，那發行、交易以及提供以太坊相關服務的公司，勢必需要遵從更嚴格的證券法規。這包括註冊要求、披露信息的義務以及合規監管，這可能會大幅增加項目方的營運成本、甚至被迫停止營運。

而對市場來說，目前許多加密貨幣交易所不具備證券交易的資格或許可。如果以太坊被認定為證券，那麼美國的交易所勢必需要取得相應的許可，或只能被迫停止提供以太坊的交易。

且可以預期，這樣的決定想必會對投資者信心造成巨大的影響，部分投資者可能會因為法規的不確定性而選擇退出。

另一方面，如果以太坊都被認定為證券，那想必其他代幣大概率也難逃被 SEC 認定為證券的命運（除了少部分 PoW 項目之外）。

畢竟 SEC 在 2023 針對幣安的訴訟文件中就提到，被列為證券的加密貨幣包括但不限於 BNB、BUSD，以及多種熱門的加密貨幣：SOL、ADA、MATIC、FIL、ATOM、SAND、MANA、ALGO、AXS 和 COTI，影響可說是非常深遠。

美國的監管決定，可能會大大會影響其他國家對以太坊及其他加密貨幣的立法和監管態度。有些國家可能會跟隨美國的步伐，而這對加密貨幣產業的發展，很可能會造成巨大打擊。

Consensys 發言人列出了四大理由，強調以太坊不該被視為證券：

SEC 前企業財務部主任 William Hinman 曾在 2018 年表示，以太坊不屬於證券， SEC 目前尚未正式收回這一立場，SEC 在沒有實質新證據或環境出現變化的情況下，突然改變其觀點，顯得毫無根據、與先前的監管指導方針相衝突。

長期以來，美國商品期貨交易委員會（CFTC）一直將以太坊視為商品，CFTC 近期在針對加密貨幣交易所 KuCoin 的民事執法行動中，明確將以太幣歸類為商品，這一歸類鞏固了市場對以太坊的理解和監管處理，進一步表明以太坊與證券截然不同的作用和功能。

以太坊架構的本質在於去中心化，與典型的證券不同（由中心化實體管理、讓內部人士從資訊不對稱中獲利），以太坊在一個所有資訊都可公開存取的平台上運行。

以太坊最近從工作量證明 (PoW) 過渡至權益證明 (PoS) 共識機制，被 SEC 列為將以太坊重新歸類的潛在原因，但該轉變並不影響以太幣的核心性質，也不影響其非證券分類。